הניתוחים על אל עד יו אס (4)
- 27 במרץ 202627 במרץ 2026
- צלילת המשך
אל עד יו אס: מה עומד מאחורי אג"ח א', מבנה ה BVI ושקיפות המס
אג"ח א' של אל עד יו אס נשענת על שכבת מנפיק BVI ללא מנגנון עצמאי, ולכן ההגנה האמיתית למחזיק אינה בטוחה קשיחה אלא סט של התחייבויות, קובננטים ומשמעת דיווח שמייבאים את הדין הישראלי ומגבילים זליגת ערך.
א - צלילת המשך
אל עד יו אס: 419 Park, מתווה המימון החדש ומבחן הביצוע במנהטן
419 Park עבר ממבחן של מחזור חוב קצר למבחן של ביצוע ממומן היטב אך עדיין שברירי: חבילת החוב החדשה קנתה זמן, אבל היא נשענת על שכבת ערבויות עבה, על מודל מכירה שעדיין לא נבחן בשוק, ועל ערך שחלקו כבר התחיל לעלות במעלה השרשרת.
א - צלילת המשך
אל עד יו אס: The District, אופציית הקרקע בשלבים ב' ו ג' והמעבר לנדל"ן מניב
The District הוא כיום פחות סיפור של מתחם מלא בן 1,292 דירות להשכרה ויותר סיפור של שלב א' אחד שעדיין דורש הון, בזמן שרוב הסקייל העתידי יושב על קרקע לשלבים ב' ו ג' שעליה קיימת אופציה לבעל השליטה.
א אל עד יו אס 2025: שנת הרווח הסתיימה, עכשיו מתחיל מבחן המימון והביצוע
2025 הורידה את המינוף דרך מימוש מלאי הדירות, אבל מכאן הסיפור עובר לשאלה אם החברה יכולה לממן ולהוציא לפועל את The District ואת 419 Park בלי לפתוח מחדש את שאלת הנזילות.
א
חברות נוספות בבנייה (81)
