הניתוחים על רייסדור (6)
- 27 במאי 202627 במאי 2026
- צלילת המשך
מגדל רייסדור 1: השערוך כבר בדוחות, המזומן תלוי בהחלטת ביצוע
מגדל רייסדור 1 כבר תרם לרווח ולהון דרך שיערוך של 56.8 מיליון ש"ח, אבל הערך התזרימי עדיין לא הוכח. השומה מפרקת את הערך לנכס במצבו וליתרת זכויות בנייה, ומראה שהדרך למזומן עוברת דרך החלטת ביצוע, מימון, השכרה או מכירה.
ר רייסדור ברבעון הראשון: הרווח הגיע משערוך, המזומן הלך לקרקעות
רייסדור פתחה את 2026 עם רווח חשבונאי חזק, אך הרבעון חיזק בעיקר את שאלת המימון ושחרור העודפים. הערך גדל דרך תב"ע במגדל רייסדור 1 וקרקעות חדשות, בעוד המזומן נצרך ברכישת הקרקעות ונשען על חוב, עודפים עתידיים וגביית ביתר עלית.
ר
- 31 במרץ 202631 במרץ 2026
- צלילת המשך
רייסדור: הזכיות מדצמבר מייצרות ערך, אבל מעמיסות דרישת הון
זכיות דצמבר 2025 מרחיבות את פלטפורמת הקרקע של רייסדור באופן מהותי, אבל שלוש העסקאות שהושלמו במרץ 2026 פותחות במקביל סיפור נפרד של הון, מימון ועיתוי, משום שהעודפים צפויים להגיע בעיקר בשנים 2031 עד 2035 בעוד חשבון ההון התחיל כבר עכשיו.
ר - צלילת המשך
רייסדור: מה סדרה ב' באמת פתרה
סדרה ב' פתרה לרייסדור בעיית התאמת מקורות בשכבת הנדל"ן המניב, באמצעות פירעון חוב בנקאי ורישום בטוחות לטובת מחזיקי האג"ח, אבל היא לא פתרה את שאלת הנזילות של הקבוצה כולה משום שרק כ 18 מיליון ש"ח נותרו לפעילות השוטפת.
ר - צלילת המשך
רייסדור: איכות המכירות והמבחן התזרימי
ב 2025 רייסדור שמרה על מכירות, אבל חלק גדול יותר מהן מומן דרך תנאי תשלום, רכיב מימון משמעותי ונכסי חוזה, כך שהצמיחה נראית חלשה יותר במזומן מאשר ברווח.
ר רייסדור: הרווח זינק, אבל 2025 הייתה בעיקר שנת מבחן מימוני
רייסדור סיימה את 2025 עם פלטפורמה רחבה יותר, צבר חזק יותר ושכבת נדל"ן מניב משמעותית יותר, אבל מבחן ההשקעה נשאר מבחן של מימון והמרת רווח למזומן, לא רק של צמיחה.
ר
חברות נוספות בבנייה (85)
