הניתוחים על אמטראסט אר. אי. (5)
- 4 במאי 2026
- 26 במרץ 202626 במרץ 2026
- צלילת המשך
אמטראסט מעבר לנכסים: כמה מהערך נשאר בחברה אחרי דמי הניהול והצדדים הקשורים
אמטראסט נשענת על פלטפורמת ניהול קשורה שמספקת לה יכולת אמיתית לרכוש, לממן, להשביח ולהשכיר נכסים, אבל גם גוזרת שכבת תשלומים מהותית על הכנסה, CAPEX ועסקאות. ב 2025 השאלה כבר איננה אם הפלטפורמה קיימת, אלא כמה כלכלה נשארת בשכבת החברה אחרי שדמי הניהול, ההקצאות והעמלות נגבים.
א - צלילת המשך
260 Madison: כמה מה NOI העתידי כבר מגולם בשווי ובבטוחות של סדרה ב
260 Madison נכנס למאזן ולבטוחה של סדרה ב' הרבה לפני שנכנס באמת ל NOI של אמטראסט. השווי של סוף 2025 אינו קופץ מעל העלות, אבל גם אינו נשען רק על ההכנסה הנוכחית, והבטוחה של סדרה ב' נשענת במידה מהותית על מבנה ועל כספים ייעודיים יותר מאשר על הריצה התפעולית שכבר הוכחה.
א - צלילת המשך
59 Maiden: הארכת חוזה ה DCAS נראית כמו עוגן, אבל מה נשאר אחרי חודשי הפטור, ה TI וזכויות הצמצום
הארכת ה DCAS מחזקת מאוד את המח"מ ואת איכות האשראי של 59 Maiden, אבל ה NOI והשווי שנשארים לבעלים נחתכים כבר היום בגלל שכר דירה נמוך יותר, free rent, TI כבד וזכויות צמצום שעדיין פתוחות.
א אמטראסט אר. אי. 2025: המאזן כבר תפח, עכשיו ה NOI צריך להדביק את הפער
אמטראסט כבר הגדילה את המאזן ואת החוב כדי לעבור לשלב הבא בתיק, אבל 2026 תיבחן לפי קצב ההמרה של השבחה, ליסינג ו TI ל NOI ולמזומן אמיתי.
א
חברות נוספות בנדל"ן מניב בחו"ל (44)
