הניתוחים על פתאל אירופה (5)
- 14 במאי 2026
- 8 במרץ 20268 במרץ 2026
- צלילת המשך
פתאל אירופה: איך שותפויות II ו III באמת משפיעות על המינוף במבט דרך
שותפויות II ו III מקלות על דרישת ההון של פתאל אירופה, אבל הן לא מוחקות את המינוף אלא דוחפות חלק ממנו לשכבה כלולה. במבט אשראי, יחס 11.12 קרוב יותר לתמונה הכלכלית מאשר יחס 8.09.
- צלילת המשך
פתאל אירופה: Corpus Christi ואג"ח ד' אחרי חריגת העלויות, כמה מרווח ביטחון באמת נותר
אג"ח ד' נראית מכוסה היטב על הנייר, אבל כ 42% מסל הבטוחות שלה בסוף 2025 נשען על Corpus Christi, פרויקט בליסבון שעדיין אינו מניב הכנסה. אחרי חריגת עלויות של כ 45%, כרית הביטחון האמיתית תלויה עכשיו יותר בהשלמה בזמן, במסירה לשוכרת ובהערכת השווי מאשר בתזרים קיים.
- צלילת המשך
פתאל אירופה: האם שכירות מצד קשור באמת מפחיתה סיכון, או רק מרכזת אותו
פתאל אירופה אכן בנתה שכבת הגנה טובה ברמת הנכס דרך חוזי שכירות ארוכים, שכירות קבועה דומיננטית, הצמדה חלקית למדד וערבויות מתוך הקבוצה. אבל לבעלי האג"ח זו אינה יציאה מסיכון אלא ריכוז שלו, כי כמעט כל שכבת ההגנה יושבת בתוך אותה קבוצת פתאל.
פתאל אירופה 2025: ה NOI עלה, אבל 2026 תעמוד במבחן המימון
פתאל אירופה יצאה מ 2025 עם תיק גדול וחזק יותר, אבל 2026 תיבחן בעיקר ביכולת למחזר חוב, להמיר NOI חדש לגמישות תזרימית, ולשמור את התמיכה מקבוצת פתאל כרשת ביטחון ולא כתחליף קבוע לשוק.
חברות נוספות בנדל"ן מניב בחו"ל (44)
