הניתוחים על הראל הנפקות (4)
- 26 במרץ 202626 במרץ 2026
- צלילת המשך
הראל הנפקות: מדוע הגירעון בהון כמעט חופף להפרשה להפסדי אשראי
בהראל הנפקות, הרווח של 2025 והגרעון בהון הם כמעט אותו מנגנון חשבונאי: תנועת ההפרשה להפסדי אשראי חזויים על החשיפה לקבוצת הראל, ולא דליפה תפעולית או מרווח מימון שנשחק.
- צלילת המשך
הראל הנפקות: כמה באמת שווה העלאת הדירוג של הראל ביטוח
שדרוג מידרוג בפברואר 2026 שווה להראל הנפקות הרבה יותר במרווח הסולבנסי, בוודאות הדירוג ובעלות הגיוס העתידית מאשר ברווח מיידי. המנפיקה נשארת צינור, אבל צינור שיושב עכשיו על חברת ביטוח עם דירוג איתנות Aaa.il, דירוג הון נחות Aa2.il(hyb) ומרחק גדול יותר מאזורי דחייה ומחיקה.
- צלילת המשך
הראל הנפקות: מה באמת עומד מאחורי סדרה כא
סדרה כא משנה את קריאת הראל הנפקות משום שהיא אינה חוב רגיל אלא מכשיר הון רובד 1 נוסף: הקופון יכול להתבטל, הקרן יכולה להימחק, המח"מ קיצוני, והחשבונאות עוברת לשווי הוגן סימטרי של הנכס וההתחייבות. לכן השאלה המרכזית היא לא רק עלות החוב, אלא המרחק של הראל ביטוח מהאזורים שבהם מנגנון ספ…
הראל הנפקות ב 2025: הרווח הזעיר הוא רעש רקע, הדירוג וההון הם הסיפור האמיתי
הראל הנפקות היא בפועל חלון אשראי והון של הראל ביטוח: ב 2025 התחזקו כלי הגיוס והדירוג, אבל החברה עצמה כמעט לא מייצרת רווח עצמאי או כרית הון נפרדת.
