החברה עוסקת בביטוח חיים,ביטוח כללי,ביטוח בריאות,קרנות גמל ופנסיה,ופעילויות שוק ההון.
הראל סיימה את 2025 עם רווח חיתומי רחב יותר, מאגר CSM שעדיין גדל, ויכולת לחלק יותר הון, אבל התשואה להון של 27% עדיין נשענת גם על שוק הון חזק ועל מרווח השקעות עודף שאינו עוגן קבוע.
ב 2025 להראל יש שיפור חיתומי אמיתי, אבל הרווח הכולל עדיין נשען במידה מהותית על 903 מיליון ש"ח של מרווח השקעות עודף. לכן עוגן הקריאה הנכון קרוב יותר ל 2.395 מיליארד ש"ח רווח ליבה אחרי מס ול 2.314 מיליארד ש"ח רווח חיתומי, לא ל 2.954 מיליארד ש"ח רווח כולל מיוחס.
ה CSM החדש של הראל אכן טוב יותר מן הספר הישן, כי הוא נשען בעיקר על מוצרי צמיחה בחיים ובבריאות ולא על ספרי חיסכון ותיקים או על ספר סיעוד שרץ לאחור. אבל זה שיפור באיכות המקור של הרווח העתידי יותר מאשר קיצור חד של הזמן עד שהרווח יופיע בדוח.
הראל אכן העלתה מדרגה במדיניות החזר ההון, אבל הגבול האמיתי נשאר בחברת ההחזקות: 100% בעלות בהראל ביטוח, דירוגים חזקים ועודפים רחבים מרחיבים את המשפך, לא מבטלים את יעד כושר הפירעון, את מגבלות הדירוג ואת הנזילות הסולו.
