סיקור
הניתוחים על מקס איט (4)
- 12 במרץ 202612 במרץ 2026
- צלילת המשך
מקס איט, חלק ב': האם איכות האשראי באמת השתפרה, או שהתיק פשוט הפך לבטוח יותר?
מדדי ההפסד של מקס איט אכן השתפרו ב 2025, אבל המסקנה החזקה ביותר היא בעיקר מעבר מהיר יותר לאשראי בביטחון רכב ולספר בטוח יותר. בלי שיפור מקביל במדדי האשראי הבעייתי הרחבים, קשה לקבוע שכבר נרשם שיפור נקי באיכות החיתום.
- צלילת המשך
מקס איט, חלק ב': כך פגעה פסיקת המע"מ באיכות הרווח
פסיקת המע"מ אינה סיפור של חולשה תפעולית ב 2025 אלא של איפוס חשבונאי ומשפטי שמחייב להפריד בין רווח מדווח, רווח מנוטרל וכלכלת ההנפקה בחו"ל.
- צלילת המשך
מקס איט: מבנה המימון אחרי שנת הפריצה לשוק ההון
מקס איט יצאה ב 2025 ממודל כמעט בנקאי טהור למודל בנקאי עם שכבת שוק הון משמעותית, אבל עוגן המימון עדיין יושב בבנקים ובמנגנוני נזילות קצרים. לכן המסר המרכזי של ינואר 2026 הוא עמידות של המבנה, לא ניתוק ממנו.
מקס איט ב 2025: תיק האשראי צומח נקי יותר, אבל המימון וההון ממשיכים להכתיב את הסיפור
מקס איט נכנסת ל 2026 עם ספר אשראי גדול ונקי יותר ועם בסיס מימון רחב יותר, אבל המבחן המרכזי כבר איננו ביקוש אלא היכולת לתרגם צמיחת אשראי לרווחיות מימונית והונית טובה יותר.
