גרף מניה
הניתוחים על הבורסה לניע בתא (8)
- 20 במאי 202620 במאי 2026
- צלילת המשך
המשך לבורסה: המחיר התשתיתי של שוק פעיל יותר
שוק פעיל יותר מחזק את ההכנסות והרווח של הבורסה, אבל הגילוי הפורמלי מראה שגם מערך הסליקה דורש משאבים, בטוחות והשקעה תשתיתית בהיקף שאי אפשר להבין רק דרך דוח רווח והפסד.
הבורסה ברבעון הראשון: הקפיצה ברווח מקבלת בסיס רחב יותר
הרבעון הראשון של הבורסה נראה פחות כמו קפיצה חד פעמית במחזורי מסחר ויותר כמו מבחן מוצלח למודל התשתית, כי שירותי המסלקה, ההרשאה לשימוש במדדים וההכנסות הנדחות מחזקים את איכות ההכנסה. החסם הוא שהדיבידנד כבר משך חלק מעודף הנזילות, ולכן המשך הקצאת ההון תלוי בבניית מזומן מחדש.
- 12 במאי 202612 במאי 2026
- צלילת המשך
אחרי הדיבידנד: הבייבאק הבא של הבורסה כבר לא יכול להישען על העודף הישן
הבורסה עדיין יכולה לבחון בייבאק נוסף בשנת 2026, אבל אחרי הדיבידנד של מרץ הוא צריך להימדד מול עודף נזילות מעודכן של 237.7 מיליון ש"ח ותזרים חופשי רבעוני של 70.1 מיליון ש"ח, לא מול העודף של סוף 2025.
הבורסה ברבעון הראשון: הרווח קפץ, אבל השווי כבר דורש יותר מרבעון חזק
הרבעון הראשון חיזק את ההבנה שהחברה נהנית ממינוף תפעולי אמיתי, אך שווי השוק כבר דורש הוכחה שהמסלקה, המדדים וימי המסחר החדשים מייצרים בסיס רווח יציב ולא רק רבעון חריג של מחזורים.
