קסטלן נדל"ן
החברה עוסקת במתן הלוואות גישור מגובות במשכנתא ראשונה על נכסי נדל"ן בארה"ב
הניתוחים על קסטלן נדל"ן (5)
- 23 באפריל 2026
- 27 במרץ 202627 במרץ 2026
- צלילת המשך
קסטלן נדל"ן: מפת קווי האשראי והשעבודים שמעצבת את התיק
לקסטלן יש פיזור מימון אמיתי ויתרה לא מנוצלת גדולה על הנייר, אבל מפת השעבודים מראה שרוב הספר כבר יושב בתוך קווי מימון צבועים. לכן השאלה למחזיקי האג"ח איננה רק כמה כרית נכסית קיימת, אלא כמה ממנה נשארת חופשית ונגישה מעל המממנים הבכירים.
ק - צלילת המשך
קסטלן נדל"ן: עד כמה קצר באמת תיק ההלוואות של 2026
תיק 2026 של קסטלן קצר מאוד במונחים חוזיים, אבל הסיכון המרכזי שלו איננו בולט חד של פירעון אלא הצורך לגלגל שוב ושוב הלוואות וקווי מימון בלי לתת לשכבת ההארכות ולכיס הקרן שבפיגור להתרחב.
ק - צלילת המשך
קסטלן נדל"ן: כמה מההגנה על האג"ח נשענת על הון רגיל, וכמה על הון שמוחזר דרך בעלת השליטה
ההגנה על האג"ח של קסטלן אינה נשענת רק על נכסים נטו מדווחים, אלא גם על הלוואת בעלים נחותה של 39.2 מיליון דולר שנכללת במפורש בהון לצורך אמות המידה, ולכן איכות ההון חשובה כמעט כמו גודלו.
ק קסטלן נדל"ן: התיק שמרני, אבל מבחן 2026 יוכרע במבנה המימון
קסטלן נכנסה ל 2026 עם תיק הלוואות שמרני ועם קובננטים נוחים, אבל מבחן השנה הקרובה יישב ביכולת שלה להמשיך לגלגל ולממן את התיק בלי לשחוק את איכות ההגנה, משום שהכרית כוללת גם הלוואת בעלים נחותה וכמעט כל הנכסים כבר משועבדים.
ק
