החברה עוסקת בנדל"ן מניב באירופה ובישראל, מחזיקה ב"דלק ישראל נכסים" ובתחום האנרגיה הסולארית דרך "פריים אנרג'י"
להב סיימה את 2025 עם פורטפוליו גדול ורווחי יותר, אבל 2026 היא שנת מבחן שבה צריך להוכיח שהקפיצה בהון ובשווי הנכסים יכולה להפוך לתזרים חוזר ברמת חברת ההחזקות.
בדלק ישראל להב מחזיקה כרגע לא בעסקה אחת אלא בשתי אופציות מקבילות: הכנסת הון חיצוני והרחבת קנה המידה. הערך ללהב ייווצר רק אם אחת מהן תיסגר בתנאים משפרי הון, או אם שתיהן יתחברו למבנה מימון סביר.
לפריים כבר יש שלד מימוני ותפעולי ראשוני לצינור עד 2029, אבל עדיין לא בסיס הפעלה שמצדיק לקרוא לצבר הזה נכס בנוי. מזכר המימון, הסכם האגירה, הביקוש באג"ח והמהלך בגרמניה בונים מפה, לא סוף פסוק.
מפעת נראית כיום כמו פלטפורמת הפעילות הכי קרובה של להב למעמד של מנוע תזרים אמיתי: 2025 הביאה קפיצה חדה בהכנסות, ב EBITDA, ברווח הנקי ובהון העצמי, אבל הדוח עדיין מוכיח קודם כל איכות רווח ולא תזרים מלא, משום שההון החוזר נמתח והמימון הבנקאי והלוואות הבעלים נותרו מהותיים.
