החברה עוסקת בייזום וניהול פרויקט נדל"ן להשכרה לטווח הארוך, פיתוח קרקעות ושולטת בחברת המלונאות "פאי סיאם"
פנטהאוז יצאה מ 2025 עם הון גבוה ומרווח קובננטים נוח, אבל הליבה הכלכלית עדיין צריכה להוכיח שהיא יודעת להפוך צבר נדל"ן עצום ושכבת מלונאות חלשה ל NOI, תזרים ומזומן.
קפיצת השווי של פנטהאוז ב 2025 נשענה בעיקר על אשכול נכסים של כ 1.04 מיליארד ש"ח שעדיין נמצא בין תכנון, הקמה והרצה, ולא על נכסים שכבר הוכיחו NOI יציב ומימוש חיצוני.
סדרה א' של פנטהאוז אינה קרובה כרגע להפרת קובננט, אבל שכבת ההגנה האמיתית שלה צרה יותר מכפי שנדמה מכותרת ההון: יחס החוב לבטוחה עמד על 69.9% מול קו התרעה ב 75%, בזמן שמתחתיה כבר יושבים חוב בנקאי, אג"ח של פאי סיאם ותזרים מלונאי שלא עולה למעלה נקי.
הרווח של פנטהאוז ב 2025 כמעט לא הפך למזומן: הרווח הנקי עמד על 170.1 מיליון ש"ח, אבל התזרים מפעילות שוטפת היה שלילי 9.8 מיליון ש"ח, והקופה בסוף השנה נבנתה בעיקר ממימון.
