תומר אנרגיה
לחברה זכות לקבל תגמולי-על משדות הגז "תמר" ו"דלית".
גרף מניה
הניתוחים על תומר אנרגיה (5)
- 20 במאי 202620 במאי 2026
- צלילת המשך
המשך לתומר אנרגיה: תמר SW הוסדר במאגר, אבל לא בצינור התמלוג
תמר SW התקדם ברמת המאגר עם הסכם ערן ואישור גבולות החזקה, אבל עדיין לא מתורגם במלואו לשורת התמלוגים של תומר. הקיזוזים שביצעו חלק ממשלמות התמלוגים כבר פגעו בהכנסות הרבעון, ולכן המבחן הקרוב הוא סיום ההתחשבנות, ולא אישור גיאולוגי או רגולטורי נוסף.
תומר אנרגיה ברבעון הראשון: יותר גז מתמר, פחות מזומן פנוי
הרבעון הראשון מחזק את תמר כנכס פעיל עם נפח גבוה יותר, אבל לא מוכיח עדיין שיפור במזומן הפנוי של תומר. ההכנסות מתמלוגים ירדו למרות עלייה בכמות הגז, תמר SW עדיין יוצר קיזוזים, ושירות החוב בלע יותר מזומן מהתזרים השוטף.
- 23 במרץ 202623 במרץ 2026
- צלילת המשך
דלית אצל תומר אנרגיה: אופציה גיאולוגית או נכס כלכלי
דלית אצל תומר אנרגיה הוא נכון להיום נכס אפשרי עם בסיס גיאולוגי ממשי, אבל עדיין לא נכס כלכלי שאפשר כבר לתת לו משקל תזרימי מלא, משום שאין הפקה מסחרית, אין בהירות מלאה על מנגנון התמלוג, והמשאבים נשארים Development On Hold.
- צלילת המשך
תומר אנרגיה והוויכוח על תמר SW: למי באמת שייך תמלוג העל
הסכם אוגוסט 2025 עם המדינה הפך את תמר SW ממאגר מוגבל למאגר פתוח יותר, אבל עבור תומר אנרגיה הוא פתח במקביל מחלוקת ישירה על גבול זכות התמלוג עצמה, ולכן אי אפשר לקרוא את SW כאפסייד נקי לחברה עד שהשאלה הזו תוכרע.
תומר אנרגיה ב 2025: הרווח השתפר, אבל המזומן הפנוי עדיין תלוי בתמר
תומר אנרגיה מסיימת את 2025 עם נכס בסיס תפעולי חזק יותר בתמר ועם חוזה חדש מול קסם, אבל גם עם מסקנה ברורה שלפיה הרווח הנקי השתפר מהר יותר מהמזומן הפנוי לבעלי המניות, ולכן המבחן של 2026 הוא תרגום שיפור בתמר למזומן אחרי חוב, ריבית ודיבידנד.
